Monsanto может стремиться к расширению в бизнесе агрохимикатов путем углубления партнерских отношений с немецким BASF после того, как компания проиграла ChemChina в своем стремлении купить бизнес семян и пестицидов фирмы Syngenta.
Растущее население планеты, ограниченные сельскохозяйственные угодия, более высокий уровень потребления мяса и использование биотоплива повышают спрос на все, что улучшает производительность сельского хозяйства, и BASF также стремится расширить свое присутствие на развивающихся высоко-рентабельных рынках.
Но в то время, как BASF не желает продавать свой бизнес пестицидов, ввиду последних консолидаций в отрасли, банкирами и аналитиками рассматривается вариант с углублением союза с Monsanto, который уже существует.
Monsanto давно утверждала, что нужно купить или объединиться с большим производителем химических веществ, так как фермеры будут все чаще искать одного поставщика, который сможет предложить семена, пестициды и цифровые услуги, такие как спутниковое наведение распыления и сбора урожая, что позволяет им оптимизировать свою работу в поле.
Но после неудачной сделки с Syngenta в прошлом году, компания из США находясь в настоящее время под еще большим давлением, вынуждена заключить сделку с одним из трех оставшихся глобальных производителей агрохимикатов.
"Помимо Monsanto, остальные игроки являются относительно спокойными", сказал инвестиционный банкир, знакомый с химической промышленностью.
Он добавил, что более тесное сотрудничество между Monsanto и BASF будет вероятным исходом, и это не будет означать, что BASF будет делиться собственностью своего сельскохозяйственного бизнеса, который занимает третье место на мировом рынке пестицидов.
На основе предложения ChemChina, сделанного Syngenta, бизнес химикатов BASF можно оценить в 21 млрд. евро, или до 15 млрд. евро, если основываться на средних торговых предложениях основных компаний сектора в течение последних двух лет.
Согласие китайской государственной компании ChemChina на сделку по покупке Syngenta за $43 млрд. и сделка DuPont и Dow Chemical об объединении бизнеса в рамках всего акционерного слияния в декабре, резко изменили сельскохозяйственный ландшафт в течение нескольких месяцев.
Существует консенсус среди аналитиков и инвестиционных банкиров, что после покупки Syngenta, нет больше компаний, предложение за которую могло бы превысить предложение ChemChina, которое в 16,4 раз превосходит основную прибыль Syngenta за 2015 год, включая чистый долг.
"Удаление Syngenta с поля слияния и поглощения оставляет Monsanto несколько вариантов для достижения комплексного портфеля", говорит Джонас Оксгард, старший аналитик Bernstein.
BASF и Monsanto могут сформировать сильный союз с общей научно-исследовательской и торговой базой, что могло бы быть первым шагом к объединению компаний, добавил он.
Гибкая модель
BASF, крупнейший в мире химический концерн по объему продаж, разрабатывает улучшенные характеристики растений, такие как переносимость засухи, но полагается на партнеров в вопросе вывода готового продукта на рынок, и Monsanto наиболее крупный среди них.
Эти две группы сотрудничают в области исследований и развития растений с 2007 года, где BASF вкладывает ежегодно около 150 миллионов евро.
Главный исполнительный директор BASF, Курт Бок, испытывает давление в вопросе лучшего позиционирования гиганта химических веществ, который испытывает слабый рост и давление конкурентов из развивающихся стран в области химикатов и пластмассы.
Несмотря на текущую слабость на сельскохозяйственных рынках, химическое подразделение BASF в течении последних четырех лет имело прибыль примерно на 10 процентных пункта выше, чем у конкурентов.
Для компании BASF углубленный союз с Monsanto может предложить хорошую возможность увеличить свое присутствие в сельском хозяйстве, за счет партнерства, а не за счет владения фирмы по производству семян.
"Это очень гибкая модель, которая позволяет участвовать в рынке семян без собственных семенных активов в портфеле", сказано в письменном заявлении группы BASF, без комментариев о будущем развитии.
В заявлении Monsanto же говорится, что планы по развитию бизнеса включают "выбор инновационного партнера".
"Мы имеем сильный автономный план роста и наши владельцы акций могут быть уверены, что мы будем продолжать оставаться дисциплинированными."
Bayer, второй на мировом рынке производитель пестицидов после Syngenta, скорее всего в ближайшие несколько лет будет искать сделку слияния и поглощения. Сделка Bayer-Monsanto маловероятна, так как корпоративная культура и бизнес-стратегия последней рассматриваются как в значительной степени несовместимы.
Тем временем Bayer исключила продажу своего бизнеса по защите растений.