Конец американскому ажиотажу
Ценность сельхозугодий ползет вниз от исторических максимумов. Глобальный избыток кукурузы и сои установили цены ниже себестоимости производства. Объем сельскохозяйственного долга по отношению к доходам достиг самого высокого уровня за последние 10 лет, с тех пор, как Федеральная Резервная Система (ФРС) начала повышать процентные ставки впервые с 2006 года.
В то время как многие производители остаются прибыльными, глобальный спад товарооборота увеличивает давление на экономику среднего запада, которая в значительной степени защищена от худшего финансового кризиса, вызванного высокими ценами на сельскохозяйственную продукцию и землю. В прошлом году доход от сельского хозяйства был самым низким с 2002. В этом году сельскохозяйственный торговый остаток в США — сильнейшей экспортной экономике мира — будет наименьшим за последние десять лет. В то же время, продажи падают в тракторостроении (Deere & Co.) и бизнесе семян (Monsanto Co).
"Фермерская экономика была почти идеальной пять или шесть лет", построенная на рекордном в США спросе этанола, основанного на кукурузе, растущих продовольственных закупках в Азии и почти нулевой процентной ставке, что помогло ускорить земельные инвестиции, заявил Брент Глой, сельскохозяйственный экономист университета Пердью в Западном Лафайетте, штат Индиана. С падением цен на экспорт нефти и спадом доллара, решением ФРС в прошлом месяце о повышение расходов по займам "означает, что от ажиотажа ничего не осталось", сказал Глой.
Со снижением цен более чем наполовину, по сравнению с 2012, на национальные культуры, коими являются кукуруза и соевые бобы, фермерский доход упал в 2015 году до 13-летнего минимума в $55.9 млрд., что ниже на 55% по сравнению с рекордными $123.3 млрд. в 2013 году, согласно оценкам Американского Департамента Сельского Хозяйства. Долг в 6,6 раза больше, чем чистая прибыль, по сравнению с 3.8 раз годом ранее, и это соотношение является наивысшим с 1984 года.
Экспортные колебания
Поскольку избыток продукции продолжает давить на цены, спрос на американский экспорт сельского хозяйства снижается, тогда как в других странах, таких как Бразилия и Украина, увеличивающаяся производительность и сильный доллар делает конкурентоспособные поставки более выгодными для импортеров. Данные USDA показывают, что шестилетний минимум экспорта и импорта США вырос, национальный торговый баланс в сельском хозяйстве снизится до $9,5 млрд. в 2016 году, что на 78% ниже рекордных $43.1 млрд. в 2014 году, когда объем поставок был наивысшим за все время.
Усугубляющаяся ситуация повышает затраты по займам, тем самым затрудняя фермерам финансирование работ, покупку земли и оборудования. ФРС повысила процентные ставки на 0.25 процентного пункта в прошлом месяце — что является окончанием более семи лет около-нулевой процентной ставки — и сигнализирует о своем намерении дальнейшего повышения в этом году. Дешевые кредиты и высокие цены на урожай помогли разгореться сельскохозяйственному ажиотажу в США.
"Низкие ставки толкнули аграрные рынки и сельскохозяйственные угодья за пределы истинного значения", сказал Джим Фаррелл, президент компании Farmers National Co., Омаха, Небраска, которая управляет более чем 5000 фермами и ранчо в 24 штатах. "Повышение процентных ставок является еще одним встречным ветром", что может привести к снижению ценности сельхозугодий на целых 15% в течение двух лет, сказал он.
Тусклый прогноз
"Цены на землю упали незначительно, по сравнению с падением фермерских доходов", сказал Дэн Ковальски, директор по исследованиям в CoBank, член американской Фермерской Кредитной Системы в Гринвуд Вилидж, штат Колорадо. "Поскольку ситуация с ликвидностью для фермеров изменилась, покупка сельхозугодия станет более трудным решением".
Как бы трудно не становилось, вероятней всего, фермеры не увидят тот же вид экономического кризиса, который был в 1980-х годах, сказал Пол Питтман, главный исполнительный директор фонда недвижимости Farmland Partners Inc., Вестминстер, Колорадо, который на 30 ноября имел по контракту 105 000 акров (42 000 га.) на территории США.
Для Энтони Буша, который обрабатывает более 1 400 акров кукурузы, соевых бобов и пшеницы, более высокие процентные ставки являются просто еще одним признаком того, что ажиотаж закончился.
"Я ожидаю довольно трудный период времени", сказал Буш. "Мне нужно заимствовать деньги весной, чтобы покрыть расходы осенью, поэтому, когда вы покупаете свои семена, удобрения, вы должны заложить все, что у вас есть".
Но даже с увеличением расходов, он ожидает, что сельское хозяйство останется жизнеспособным.
"Если вы хотите удержаться в этом бизнесе, вы должны быть вечным оптимистом", сказал Буш. "Мы не можем иметь дешевые процентные ставки. Но мы до сих пор имеем что поесть".