Химические гиганты DuPont и Dow Chemical согласились объединиться, оценивая стоимость объединенной компании в $130 млрд., что может спровоцировать дальнейшую консолидацию в отрасли сельскохозяйственных химических веществ.
Сделка по объединению двух крупнейших и старейших американских производителей химической продукции является началом возможного дробления объединенной компании на три отдельных вида бизнеса, заявили Dow и DuPont в пятницу.
Но эта сделка, вероятнее всего, столкнется с интенсивным расследованием со стороны регулирующих органов, учитывая обширное пересечение сельскохозяйственных бизнесов компаний.
Предлагаемое разделение создаст предприятия, ориентированные на сельское хозяйство, материалы и специальные продукты.
Без учета привилегированных акций, существующие акционеры Dow и DuPont будут владеть примерно по 50% объединенной компании, которая будет называться DowDuPont.
Генеральный директор DuPont - Эд Брин - будет генеральным директором новой компании, а генеральный директор Dow- Андрей Ливерис - будет исполнительным председателем.
Акционеры Dow Chemical получат одну акцию DowDuPont за каждую акцию Dow Chemical, в то время как акционеры DuPont получат 1,282 акции в DowDuPont за каждую акцию DuPont, которой они владеют.
Слияние, которое является одним из крупнейших за год, позволит Dow и DuPont реорганизовать активы на основе расходящегося бизнеса, производящего химические вещества для сельского хозяйства и пластмассу.
В компаниях боролись изо всех сил, чтобы справиться с падением спроса на сельскохозяйственные химикаты из-за падения цен на сельскохозяйственные культуры и укрепления доллара, в то время как их пластмассовый бизнес процветал благодаря низким ценам на природный газ.
Акции DuPont снизились на 4,4% до $71,25 на премаркете, в то время как акции Dow снизились на 1,8% до $53,92.
Фокус на конкурентов
"Эта сделка является переключателем для нашей промышленности, и отражает кульминацию виденья, которое мы имели на протяжении более чем десяти лет, чтобы объединить этих двух мощных лидеров инноваций и материаловедения", сказал Ливерис в заявлении.
Dow и DuPont, канадские агропредприятия которых имеют штаб-квартиру в Калгари и Миссисога соответственно, заявили, что разделение "произойдет как можно скорее" и, скорее всего произойдет в течении 18-24 месяцев после завершения сделки, которая, как ожидается, произойдет во второй половине 2016 года.
Слияние поможет компаниям сэкономить около $3 млрд. расходов в течение первых двух лет, с возможностью сохранения еще $1 млрд., согласно оценкам Dow и DuPont.
Самой большой из трех новых компаний по выручке будет компания, занимающаяся материаловедением, которая будет обслуживать упаковки, транспортировки и инфраструктуру промышленности.
Совокупная выручка для бизнеса материалов в 2014 году составила примерно $51 млрд., исходя из скорректированной оценки.
В компаниях заявили, что новая компания по специализированной продукции будет сосредоточена на электронике. Комбинированный скорректированный доход этого бизнеса составил около $13 млрд в 2014 году.
Третий бизнес - продажа семян и химические средства защиты растений. Скорректированный доход - около $19 млрд.
Слияние создает дополнительное давление на конкурентов, таких как немецкие BASF и Bayer. Это также может вызвать новый шквал предложений о поглощении европейских конкурентов, и наиболее вероятной целью может стать Syngenta.
Аналитики предполагают, что слияние Dow-DuPont может подтолкнуть Monsanto на новое предложение о поглощении Syngenta, после того как американская компания отказалась от своего предложения в $45 млрд. за швейцарскую компанию в августе.
"Наибольшее влияние, безусловно, будет на сельскохозяйственном рынке, где семенная и химическая промышленности должны пройти быструю консолидацию", сказал аналитик SunTrust Робинсон Хамфри Джеймс Шихан агентству Reuters в пятницу. "Вопрос в том, как Monsanto отреагирует на стратегический шаг двух его основных конкурентов?"
Активный инвестор Нельсон Пелц, который уже давно выступал за разделение скучных конгломератов, подталкивал DuPont к отделению бизнес единиц, таких как сельское хозяйство, питание и биологические науки от своих подразделений по строительным материалам и безопасности.
Инвестор Дэн Леб тем временем, подталкивал Dow отделить свой агробизнес и другие специальные химические направления от нефтехимических подразделений.
Реструктуризация перед слиянием
Совет директоров DowDuPont, как ожидается, будет насчитывать 16 членов — по восемь директоров с каждой компании.
118-летний Dow производит пластмассу, химические вещества, углеводороды и агрохимикаты, а так же изоляционную продукцию из пенополистирола и хлора, которая используется в бумаге, пульпе, и мыле. Dow также возьмет на себя полный контроль над силиконовой продукцией производства Dow Corning, совместного предприятие с Corning Inc.
DuPont, которому 213 лет, производит продукцию, используемую в нефтехимической, фармацевтической, пищевой и строительной отраслях. Бренды, принадлежащие DuPont - Kevlar, и бывший Teflon, который в настоящее время является частью Chemours, который отделился.
Согласно другому заявлению DuPont, они рассчитывают сократить расходы на $700 млн. в 2016 году, что затронет 10% трудовых ресурсов.