По словам нескольких высокопоставленных банкиров из Азии, ChemChina и Sinochem планируют объединиться в следующем году, создав крупнейшую в мире группу по производству химических веществ с доходами в размере 100 млрд. долларов.
Слияние последует за покупкой ChemChina швейцарского лидера в области агрохимикатов Syngenta в размере 43 млрд., которая была поддержана 80% акционерами группы на фоне более общей консолидации мировой агрохимической отрасли.
С 1,4 млрд. населением Китай стремится контролировать технологию по производству семян, гербицидов и пестицидов, несмотря на широко распространенное внутреннее противодействие генетически модифицированным культурам.
Банкиры говорят, что слияние двух групп носит политический характер и направлено на обеспечение того, чтобы ChemChina обладала финансовой способностью поглотить Syngenta.
Мостовое финансирование покупки Syngenta существует уже более года благодаря банковскому консорциуму, возглавляемому HSBC. Но ChemChina раскрыла несколько подробностей своих окончательных планов финансирования – сочетание кредитов, акций и поддержки со стороны китайского конгломерата Citic.
ChemChina имела соотношение долга к собственному капиталу в размере 256% на конец 2015 года, в то время как соотношение Sinochem составило 128%, согласно Bloomberg.
С тех пор Sinochem завершила сделки на сумму $1,4 млрд. и рассматривает еще одно предложение на сумму $113 млн. Согласно Dealogic, ChemChina заключила сделок не менее чем на $2,5 млрд., не включая покупку Syngenta. Обе компании также закрыли несколько сделок стоимость которых не раскрывается.
Обе группы и их руководители в прошлом неоднократно отрицали планы корпоративной комбинации.
Тем не менее несколько высокопоставленных банкиров, близких к группам, и их руководство говорят, что Государственная комиссия по надзору и управлению имуществом Китая (SASAC), контролирующая эти две компании, планирует объединить их в группу химических веществ с общей суммой доходов в размере $100 млрд.
На вопрос о слиянии глава Sasac, Сяо Яцин сказал: «Я еще не видел новостей об этом».
Старшие корпоративные и инвестиционные банкиры в Азии говорят, что скоро они будут соперничать с объединенной группой. Сотрудники более низкого ранга в обеих компаниях говорят, что они готовятся к слиянию - или ищут работу в другом месте в ожидании консолидации.
Решение ChemChina о сделке с Syngenta высшим руководством Китая было встречено прохладно, говорят люди, знакомые с этим вопросом. Хотя стратегический характер слияния согласуется с усилиями Китая по приобретению иностранных технологий и повышению урожайности в сельском хозяйстве, председатель группы Рен Цзяньсинь стал врагом, инициировав сделку без полного разрешения от наиболее важных лиц, принимающих решения в стране.
Мистер Рен оказался неумолимым дельцом. После создания ChemChina ряда государственных химических предприятий, его сделки на протяжении последних пяти лет включали выкуп итальянского производителя шин Pirelli в размере 7,3 млрд. евро.
Слияние ChemChina и Sinochem сталкивает его лицом к лицу с другим высоко квалифицированным руководителем Китая – председателем Sinochem Нинг Гаонинг, за контроль над объединенной группой. Мистер Нинг, который владеет английским именем Фрэнк, занял видное место среди лидеров государственных компаний как агрессивный делец государственного зернового трейдера Cofco.
Мистер Нинг будучи в Cofco провел ряд международных сделок, включая покупку голландского торговца зерном Nidera и торговца азиатскими зернами Noble. В прошлом году он перешел в Sinochem.
В дополнение к столкновению личностей, слияние будет включать в себя две радикально отличающиеся корпоративные культуры.
Основанная в Китае в 1950-е годы в качестве торговой группы во время эмбарго США, Sinochem сейчас является медленно развивающимся государственным конгломератом с принятием решений консенсусом и несколькими бизнес-инструментами с небольшой интеграцией. ChemChina, напротив, функционирует как государственное предприятие только по названию, вместо этого действуя как агрессивный частный бизнес под 30-летним руководством мистера Рена.