Немецкая компания по производству медицинских препаратов и химических веществ для урожая Bayer завоевывает победу в переговорах с американской семенной компанией Monsanto благодаря увеличенному в третий раз предложению о поглощении до $66 млрд. Таким образом Bayer предложил $128 за акцию, что является самым большим денежным предложением, зафиксированным когда-либо.
Сделка создаст компанию с управлвлением более четверти совокупного мирового рынка семян и пестицидов в быстро консолидирующей сельскохозяйственной промышленности.
Тем не менее, не стоит забывать о пристальном взоре органов по вопросам конкуренции, которые следили за продвижением переговоров, и о некоторых акционерах Bayer, которые критиковали планы по поглощению, по той причине, что это слишком дорого и пренебрежительно рисковать бизнесом фармацевтической компании.
"Конкуренты Bayer объединяются, так что не реализованная данная сделка означала бы иметь конкурентные недостатки", сказал Маркус Маннс, управляющий фондом в Union Investment, один из 12 лучших инвесторов Bayer, по данным ThomsonReuters.
Он сказал, что мало кто ожидал, что сделка будет согласована при цене ниже, чем $130 за акцию, но стоит еще учитывать, что существуют регуляторные риски и что данное приобретение ослабит Bayer в вопросе инвестирования в здравоохранение, где соперники тоже проходят процесс консолидации.
Сделка включает в себя штраф в размере $2 млрд., в случае, если поглощение по каким либо причинам не состоится. Bayer ожидает, что сделка завершится к концу 2017 года.
Акции Bayer выросли на 2,4% до 95,52 евро ($107,2), а Monsanto – на 0,7% до $106,8.
Аналитик Джейкоб Тран из Baader Helevea Equity Research, который знает рейтинг "продажных" акций Bayer, сообщает, что немецкая компания заплатит в 16,1 раз больше прогнозируемых основных доходов компании Monsanto на 2017 год, и больше, чем в случае сделки ChemChina-Syngenta, где переплата составляет 15,5 раз.
Он также сказал, что существует неопределенность в отношении того, как объединенная компания будет выглядеть, так как регуляторы могут потребовать продажи части активов.
Некоторые аналитики считают, что сделка может столкнуться с грубым сопротивленим политиков, не желающих отпускать в чужие руки ключевого американского поставщика сельского хозяйства, и фермеров, считающих, что снижение конкуренции может привести к повышению цен.
В Bayer заявили, что необходимо одобрение со стороны антимонопольных органов в 30 странах, но первые отзывы как от регуляторов, так и от политиков, обнадёживающие.
По прогнозам немецкой компании, сделка повысит базовую прибыль за акцию в первый год после завершения объединения, и достигнет двухзначного показателя на третий год.
Универсам
Объединение бизнеса химикатов Bayer, второго в мире по величине после Syngenta, с ведущей промышленностью семенного бизнеса Monsanto, является последней крупной сделкой в секторе агрохимикатов.
Немецкая компания стремится создать один универсальный магазин для семян сельскохозяйственных культур, химикатов и компьютерных услуг.
Это было также идеей компании Monsanto, которая с наскока хотела приобрести Syngenta в прошлом году, но швейцарская компания отмахиваясь, позже договорилась о присоединении к китайской государственной компании ChemChina.
"Объединенный бизнес будет идеально подходить для удовлетворения потребностей фермеров... потому что мы имеем равные и значительные силы, как в области защиты урожая, так и в облавсти семян, а также цифровых и аналитических инструментов", сказал генеральный директор Bayer Вернер Бауман.
С участием немецкого покупателя данная сделка будет самой крупной, превысив сделку Daimler с Chrysler в 1998 году, которая в итоге повысила оценочную стоимость автопроизводителя из США до более чем $40 млрд. Она также будет самой рекордной, опережая предложение пивовара InBev к Anheuser-Busch на сумму в $60,4 млрд. в 2008 году.
В Bayer сказали, что предлагали 44% премию к цене акций компании Monsanto 9 мая, за день до того, как сделали свое первое письменное предложение.
Компания планирует привлечь $19 млрд., чтобы помочь профинансировать сделку за счет выпуска конвертируемых облигаций и новых акций для существующих акционеров. BofA Merrill Lynch, Credit Suisse, Goldman Sachs, HSBC и JP Morgan уже стремятся предоставить $57 млрд.
Bayer и Monsanto вели переговоры о возможном приобретении еще в марте, которые завершились первоначальным предложением в размере $122 за акцию в мае.
Антимонопольные эксперты заявили, что регуляторы скорее всего потребуют продажу некоторых активов в виде соевых бобов, хлопка и семян канолы, в качестве условия для утверждения сделки.
Согласно планам обеих компаний, их объединенный бизнес сельского хозяйства будет иметь как глобальную штаб-квартиру по работе с семенами и средствами защиты, так и североамериканскую коммерческую штаб-квартиру в Сент-Луисе, где сейчас базируется Monsanto. Объединенная глобальная штаб-квартира по работе с культурами будет в Монхайм, Германия, в то время как деятельность объединенной компании "цифрового" сельского хозяйства будет базироваться в Сан-Франциско.
Обе компании заявили, что они будут также держать "важное присутствие" в Дареме, Северная Каролина – где на данный момент базируется представительство подразделения CropScience в США – "и во многих других местах, как по всей территории США, так и по всему миру".
Канадский операционный центр подразделения CropScience базируется в Калгари, селекционный операционный центр – в Саскатуне, обработка семян – в Летбридж, формулирование и распределение объектов – в Реджине.
Канадский бизнес компании Monsanto, тем временем, базируется в Виннипеге, с производственными мощностями – в Летбридж и Кренбрук, научно-исследовательскими фермами – в Эдмонтон, Саскатуне и Йорктоне, исследовательскими учреждениями – в Гуэлф, Лондоне, Оквиле, и на острове Мэн, операционными центрами семеноводства – в Карман, и на острове Мэн, центрами распределения кукурузы и сои в – Тильсонбург.
Monsanto и CropScience также поддерживают канадские представительства в Оттаве и операционные центры в Восточной Канаде в Гуэлф.