С объединением сил соперников, немецкая BASF присматривается к неожиданным набегам на непатентованные пестициды, хотя этот вопрос приостановлен, по причине возможных освобождающихся активов в результате этих слияний.
Согласно внутренним дебатам о том, как реагировать на мега-слияния, прошлогодний третий по величине в мире поставщик химикатов для сельскохозяйственных культур задумался о приобретении пестицидов, принадлежащих американской FMC Corp, по словам людей знакомых с ситуацией.
BASF – единственный игрок, остающийся в шестерке лучших на глобальном рынке семян и пестицидов на сумму более $100 млрд., который не связывает свою судьбу с каким либо крупным партнером. Как и большинство крупных конкурентов в области защиты сельскохозяйственных культур, компания в основном сосредоточилась на разработке новых защищенных патентами соединений для управления премиальными продуктами.
Однако, одной из причин перехода на более дешевые пестициды, утратившие патентную защиту, станет более быстрый доступ к развивающимся рынкам, таким как Африка и Китай, где большинство фермеров не могут позволить себе использовать последние поколения западных химических веществ, говорят источники.
«На некоторых из этих рынков цены на продукты, защищенные патентами, превышают допустимые цены в 10 раз» - сказал источник.
Такие компании как FMC в основном используют непатентованные активные ингредиенты или приобретают права на новые вещества других производителей. Они сосредотачивают усилия на совершенствовании применения конкретного состава на полях или ищут новые культуры или географические регионы, где ингредиенты могут принести пользу.
Это может, к примеру, означать предотвращение испарения или сдувания спрея ветром с целью причинить вред дикой природе или соседним полям; это может быть форма обеспечения того, чтобы капельки прилипали к целевым листьям и поглощались или высвобождались с оптимальной скоростью.
Рыночное понимание и доступ
FMC отказалась от комментариев. Пресс-секретарь BASF заявила в письменном заявлении, что группа, которая также активно работает в таких областях, как нефть и газ, промышленная нефтехимия, инженерные пластики и витамины, постоянно изучала возможные поглощения и продажи.
Источники сообщили, что понимание рыночной конъюнктуры FMC может помочь BASF лучше конкурировать, так как промышленность спешит обойти оптовую торговлю и продавать напрямую производителям с помощью цифровых инструментов.
В этом году продажи FMC фермерам ожидаются на уровне 2,2-2,4 млрд. долларов, что могло бы помочь BASF распределить затраты на новые направления маркетинговых каналов по причине широкой базы доходов.
Несмотря на то, что главный исполнительный директор BASF Курт Бок сказал, что «большие и причудливые» сделки не всегда создают ценность, дискуссии в 152-летней компании идут полным ходом о том, как справиться с появлением гораздо более крупных конкурентов в сельском хозяйстве, сказал источники.
Учитывая значительную премию, требуемую на фоне рыночной стоимости FMC, оцениваемой примерно в $8 млрд., обсуждаемая сделка будет самой большой в истории BASF.
Набег на непатентованные химические вещества предоставит инвесторам альтернативное стратегическое видение, отличное от стратегического подхода основных конкурентов, которые стремятся связать предложения по защите семян и культур.
BASF считает, что выгоды не оправдывают десятки миллиардов, необходимые на мега слияния. До сих пор компания избегала посевных активов и вместо этого проводила исследования характеристик растений, которые она продает или лицензирует семеноводам, таких как стойкость к засухе. Но инвесторы по-прежнему стремятся к перестраховке.
«Хорошо иметь кого-то у руля, кто не испытывает давления, чтобы следовать какой-либо тенденции. Но если все вокруг BASF консолидируются, существует риск, что в долгосрочной перспективе вопрос будет такой: почему не присоединиться?" – сказал один из управляющих фондом, владеющий акциями BASF, который попросил не называть его имени.
Новое применение старых химических веществ
Другие игроки в непатентной отрасли – это компании Adama (подразделение ChemChina), объем продаж которой составляет около $3,1 млрд.; Agricultural Solutions (подразделение Platform Specialty Products Corp), с объемом продаж около $1,8 млрд.
FMC в 2014 году активизировала свои непатентованные химические операции с химикатами с приобретением датской Cheminova за $1,8 млрд.
Тем не менее растущая обеспокоенность потребителей в отношении токсичности побудила экологические регуляторы по всему миру постепенно поднять планку одобрения новых веществ для защиты растений.
Это побудило отрасль найти новые применения для веществ, которые используются десятилетиями. Например, были открыты более экологически чистые версий дикамбы, по причине того, что распыление стало меньше испаряться.
Исполнительные директора BASF со своей стороны указали на возможности скупать активы, распродаваемые в ходе мега-слияний.
Источники, знакомые с процессом, говорят, что BASF рассматривает прежде всего бизнес гербицидов и инсектицидов Dow и DuPont из-за слиния последних в размере $130 млрд., а также семенной и гербицидный бизнес, которые, как ожидается, будут проданы Bayer в рамках поглощения компании Monsanto за $66 млрд.
Исполнительный директор Курт Бок сказал месяц назад, что, несмотря на то, что отделение по защите растений работает очень хорошо, он хотел бы, чтобы оно было больше.
Исключая продажу ожидаемых активов, сделка Monsanto-Bayer создаст бесспорного лидера на рынке с 27% мирового бизнеса в области семян и пестицидов. Даже 17% Dow и DuPont до продажи активов оставят BASF с 7%.
FMC получает около двух третей своих продаж от защиты сельскохозяйственных культур. Остальные продажи приходятся на продукты питания, лекарственные ингредиенты и литиевые химикаты.
Пресс-секретарь BASF заявила, что стратегия приобретения сосредоточена на предприятиях, которые соответствуют критериям, таким как инновационная сила, рост выше среднего, сосредоточение внимания на привлекательных регионах, таких как развивающиеся рынки, и защита портфеля от циклических колебаний.